Was ist Buy to Cover?
Ein Deckungskauf ist ein Kaufauftrag für eine Aktie oder ein anderes börsennotiertes Wertpapier, um eine bestehende Short-Position zu schließen. Bei einem Leerverkauf werden Aktien eines Unternehmens verkauft, die ein Anleger nicht besitzt, da die Aktien von einem Makler geliehen sind, aber irgendwann zurückgezahlt werden müssen.
Key Takeaways
- Buy to cover bezieht sich auf einen Kaufauftrag, der die Short-Position eines Händlers schließt.
- Short-Positionen werden von einem Broker geliehen, und ein Buy to cover ermöglicht es, die Short-Positionen zu „decken“ und an den ursprünglichen Verleiher zurückzugeben.
- Der Handel wird in der Annahme getätigt, dass der Kurs einer Aktie fallen wird, so dass die Aktien zu einem höheren Preis verkauft und dann zu einem niedrigeren Preis zurückgekauft werden.
- Buy-to-Cover-Aufträge sind in der Regel Margin-Geschäfte.
Verständnis von Buy to Cover
Ein Buy to Cover-Auftrag, bei dem eine gleiche Anzahl von Aktien wie die geliehenen gekauft wird, „deckt“ den Leerverkauf und ermöglicht die Rückgabe der Aktien an den ursprünglichen Verleiher, in der Regel den eigenen Broker-Dealer des Anlegers, der sich die Aktien möglicherweise von einem Dritten leihen musste.
Ein Leerverkäufer wettet auf einen fallenden Aktienkurs und versucht, die Aktien zu einem niedrigeren Preis als dem ursprünglichen Leerverkaufspreis zurückzukaufen. Der Leerverkäufer muss jede Nachschussforderung bezahlen und die Aktien zurückkaufen, um sie an den Kreditgeber zurückzugeben.
Besonders wenn die Aktie beginnt, über den Preis zu steigen, zu dem die Aktien leerverkauft wurden, kann der Broker des Leerverkäufers verlangen, dass der Verkäufer einen Deckungskaufauftrag als Teil einer Nachschussforderung ausführt. Um dies zu verhindern, sollte der Leerverkäufer immer genügend Kaufkraft auf seinem Maklerkonto haben, um alle erforderlichen Deckungskäufe zu tätigen, bevor der Marktpreis der Aktie einen Margenausgleich auslöst.
Deckungskäufe und Margengeschäfte
Anleger können beim Kauf und Verkauf von Aktien Bargeschäfte tätigen, d.h. sie können mit Bargeld auf ihrem eigenen Maklerkonto kaufen und verkaufen, was sie zuvor gekauft haben. Alternativ können Anleger mit Geldmitteln und Wertpapieren, die sie von ihren Brokern geliehen haben, auf Marge kaufen und verkaufen. Somit ist ein Leerverkauf von Natur aus ein Margengeschäft, da die Anleger etwas verkaufen, das sie noch nicht besitzen.
Der Handel auf Marge ist für die Anleger riskanter als der Einsatz von Bargeld oder eigenen Wertpapieren, da es zu Verlusten durch Nachschussforderungen kommen kann. Anleger erhalten Nachschussforderungen, wenn sich der Marktwert des zugrunde liegenden Wertpapiers gegen die Positionen bewegt, die sie im Rahmen von Nachschussgeschäften eingegangen sind, d. h. wenn der Wert des Wertpapiers beim Kauf auf Marge sinkt und der Wert des Wertpapiers beim Leerverkauf steigt. Die Anleger müssen Einschusszahlungen leisten, indem sie zusätzliche Barmittel hinterlegen oder entsprechende Kauf- oder Verkaufsgeschäfte tätigen, um ungünstige Veränderungen im Wert der zugrunde liegenden Wertpapiere auszugleichen.
Wenn ein Anleger Leerverkäufe tätigt und der Marktwert des zugrunde liegenden Wertpapiers über den Leerverkaufspreis gestiegen ist, wäre der Erlös aus dem früheren Leerverkauf geringer als der, der für den Rückkauf benötigt wird. Dies würde zu einer Verlustposition für den Anleger führen. Steigt der Marktwert des Wertpapiers weiter an, müsste der Anleger immer mehr für den Rückkauf des Wertpapiers bezahlen. Wenn der Anleger nicht erwartet, dass das Wertpapier in naher Zukunft unter den ursprünglichen Leerverkaufspreis fällt, sollte er erwägen, die Short-Position eher früher als später einzudecken.
Beispiel für Buy to Cover
Angenommen, ein Händler eröffnet eine Short-Position in Aktie ABC. Nach seinen Recherchen geht er davon aus, dass der Aktienkurs von ABC, der derzeit bei 100 $ notiert, in den kommenden Monaten fallen wird, da die Finanzdaten des Unternehmens darauf hindeuten, dass das Unternehmen in Schwierigkeiten ist. Um von seiner These zu profitieren, leiht sich der Händler 100 ABC-Aktien von einem Broker und verkauft sie auf dem freien Markt zum aktuellen Kurs von 100 $.
Dann fällt die ABC-Aktie auf 90 $, und der Händler platziert einen Deckungskaufauftrag, um ABC-Aktien zum neuen Kurs zu kaufen und die 100 geliehenen Aktien an den Broker zurückzugeben. Der Händler muss den Deckungskaufauftrag vor einem Margenausgleich erteilen. Die Transaktion bringt dem Händler einen Gewinn von 1.000 $ ein: 10.000 $ (Verkaufspreis) – 9.000 $ (Kaufpreis).