Was ist ein fälliger Wechsel?
Ein fälliger Wechsel ist ein Finanzinstrument, das dazu dient, die Verpflichtung eines Aktienverkäufers zur Lieferung einer anstehenden Dividende an den Käufer der Aktie zu dokumentieren und zu identifizieren. Ein fälliger Wechsel wird auch verwendet, wenn der Käufer einer Aktie verpflichtet ist, eine ausstehende Dividende an den Verkäufer der Aktie zu liefern. Fällige Wechsel können in ähnlicher Weise verwendet werden, wenn ein Unternehmen Rechte, Optionsscheine oder Aktiensplits ausgibt.
Key Takeaways
- Ein fälliger Wechsel stellt sicher, dass anstehende Dividendenzahlungen, die einer bestimmten Partei zustehen, auch dann gezahlt werden, wenn die Partei ihre Aktien in der Zwischenzeit veräußert hat.
- Diese Schuldscheine stellen sicher, dass Aktionäre am Ex-Dividenden-Tag ausgezahlt werden – auch wenn sie ihre Aktien vor dem Stichtag verkaufen.
- Der Zeitraum für fällige Wechsel ist die Zeit zwischen dem Ex-Dividenden-Tag und dem Eintragungsdatum, in der solche Dividendenrechte ein mögliches Thema sind.
Wie fällige Wechsel funktionieren
Die fälligen Wechsel funktionieren wie Schuldscheine und stellen sicher, dass der richtige Eigentümer die Dividende einer Aktie erhält, wenn die Aktie in der Nähe ihres Ex-Dividenden-Tags gehandelt wird.
Zum Beispiel würde ein Käufer, der eine Aktie ex Dividende kauft, aber bevor die Dividende tatsächlich gezahlt wird, dem Verkäufer einen fälligen Wechsel ausstellen, der besagt, dass die Dividendenzahlung dem Verkäufer gehört. Der Zeitpunkt des Ex-Dividenden-Datums wird nach den Regeln der Börse, an der die Aktie gehandelt wird, festgelegt. In der Regel liegt dieses Datum zwei Arbeitstage vor dem Stichtag. Wenn ein Unternehmen eine Dividende in Form von Aktien statt in bar ausschüttet, wird das Ex-Dividenden-Datum auf den ersten Werktag nach der Auszahlung der Aktiendividende festgelegt.
Wenn hingegen ein Käufer eine Aktie am oder vor dem Ex-Dividenden-Datum erwirbt, hat er Anspruch auf die Dividende, aber wenn er am Stichtag nicht als Eigentümer aufgeführt ist, erhält der Verkäufer die Dividende am Zahlungstag. Da der Käufer der rechtmäßige Empfänger der Dividende ist, würde der Verkäufer dem Käufer eine fällige Rechnung ausstellen. Dieser fällige Wechsel verleiht dem Käufer die Eigentumsrechte, auch wenn der Käufer noch nicht als eingetragener Aktionär aufgeführt ist.
Ein fälliger Wechsel schützt den Käufer der Aktie, indem er sicherstellt, dass die Eigentumsrechte festgestellt werden, unabhängig davon, ob der Käufer noch als eingetragener Aktionär aufgeführt ist.
Was ist die Frist für den fälligen Wechsel?
Angenommen, eine Aktie plant die Ausgabe einer regelmäßigen vierteljährlichen Dividende. Eine Liste der eingetragenen Aktionäre, die die Dividende erhalten werden, wird am Stichtag erstellt. Der Ex-Termin wird festgelegt (in der Regel zwei Tage vorher), an dem die Aktien ohne Anspruch auf die Dividende auf dem freien Markt gehandelt werden. Der Zeitraum, der mit dem Eintragungsdatum beginnt und in der Regel zwei Tage später endet (vier Tage nach dem früheren Ex-Datum), ist der Zeitraum, in dem die Identität der eingetragenen Inhaber bekannt ist und die Zahlung an diese fällig wird. Dies ist die so genannte „Due Bill“-Periode, in der die Überweisungen an die Anleger fällig werden, nachdem die eingetragenen Aktionäre festgestellt wurden.