Nach dem Gewinnbericht von Amazon beliefen sich die Einnahmen auf 51 Milliarden Dollar und der Gewinn auf 1,9 Milliarden Dollar, was eine Gewinnspanne von nur 3,7 % ergibt. Das ist sehr niedrig, aber es wird noch schlimmer, wenn man den Einzelhandel an sich betrachtet.
Speziell werden wir Amazon Web Services (AWS) – sein Cloud-Geschäft – und Prime herausnehmen, um dies zu quantifizieren.
Schlagen Google, IBM
AWS ist seit einiger Zeit ein Wachstumsvehikel und die treibende Kraft hinter den Amazon-Einnahmen. Die Konkurrenten sehen das auch, aber Amazon führt in diesem Segment immer noch vor Google GOOG GOOGL , IBM IBM und anderen Konkurrenten. Analysten sagen sogar, dass IBM, ein historischer Leitwert, nicht einmal mithalten kann. AWS steigerte den Umsatz um 48 %, den Gewinn um 57 %, und die Gewinnspanne lag bei 25 %. Das ist sehr gut.
Konkret machte AWS 1,4 Milliarden Dollar bei 5,4 Milliarden Dollar Umsatz. Wir können das aus den Gesamtergebnissen herausrechnen, um einen besseren Blick auf das Einzelhandelsgeschäft von Amazon zu erhalten. Wenn wir das tun, sehen wir, dass die Margen auf ein hauchdünnes 1 % schrumpfen. Die Einnahmen von AWS in Höhe von 1,4 Milliarden Dollar machten fast die gesamten Einnahmen in Höhe von 1,9 Milliarden Dollar aus.
Amazon verdient nur eine halbe Milliarde Dollar aus seinem Nicht-Cloud-Geschäft, das zum größten Teil aus dem Einzelhandel besteht, aber wir sollten auch die Prime-Abonnements herausrechnen, um dies deutlicher zu sehen. Wir wissen nicht genau, wie viel Geld im vergangenen Quartal mit Prime verdient wurde, aber wir können es schätzen. Basierend auf den Veröffentlichungen dieser Woche können wir schätzen, dass Amazon 10 Milliarden Dollar pro Jahr mit Prime verdient, oder 2,5 Milliarden Dollar pro Quartal.
Amazon’s $2 Milliarden Verlust
Wenn 2,5 Milliarden Dollar von Prime kommen und das Nicht-Cloud-Geschäft nur eine halbe Milliarde Dollar verdient, hat das Geschäft ohne Cloud und Prime tatsächlich 2 Milliarden Dollar verloren. Ein Teil davon ist Werbung, aber das meiste davon ist Einzelhandel.
Da 60 % von Amazons Einnahmen aus dem Einzelhandel stammen, verliert das Unternehmen also einen Großteil seines Geldes.
Wir können also sagen, dass der Amazon-Einzelhandel ein verlustbringendes Geschäft ist. Das setzt andere Einzelhändler, die eigentlich Geld verdienen wollen, unter Druck. Wenn sie konkurrieren wollen, müssen sie sich andere Wege einfallen lassen, um Geld zu verdienen, so wie Amazon es getan hat.
Die Einzelhandelsbranche hat sich verändert, und nicht einmal Tweets von Präsident Trump scheinen in der Lage zu sein, das zu ändern.
Thomas H. Kee Jr. ist ein ehemaliger Morgan Stanley Broker und Gründer von Stock Traders Daily.