¿Qué es Buy to Cover?
Comprar para cubrir se refiere a una orden de compra realizada en una acción u otro valor cotizado para cerrar una posición corta existente. Una venta en corto implica la venta de acciones de una empresa que un inversor no posee, ya que las acciones se toman prestadas de un corredor, pero deben ser devueltas en algún momento.
Las claves
- La compra para cubrir se refiere a una orden de operación de compra que cierra la posición corta de un operador.
- Las posiciones cortas se toman prestadas de un corredor y una compra para cubrir permite que las posiciones cortas sean «cubiertas» y devueltas al prestador original.
- La operación se realiza con la creencia de que el precio de una acción bajará, por lo que las acciones se venden a un precio más alto y luego se vuelven a comprar a un precio más bajo.
- Las órdenes de compra para cubrir son generalmente operaciones de margen.
Entendimiento de Buy to Cover
Una orden de buy to cover de compra de un número igual de acciones a las prestadas, «cubre» la venta en corto y permite que las acciones sean devueltas al prestamista original, normalmente el propio broker-dealer del inversor, que puede haber tenido que pedir prestadas las acciones a un tercero.
Un vendedor en corto apuesta por la bajada del precio de una acción y trata de recomprar las acciones a un precio inferior al de la venta en corto original. El vendedor en corto debe pagar cada llamada de margen y recomprar las acciones para devolverlas al prestamista.
Específicamente, cuando la acción comienza a subir por encima del precio al que las acciones fueron vendidas en corto, el corredor del vendedor en corto puede requerir que el vendedor ejecute una orden de compra para cubrir como parte de una llamada de margen. Para evitar que esto ocurra, el vendedor en corto debe mantener siempre suficiente poder de compra en su cuenta de corretaje para realizar cualquier operación de «compra para cubrir» necesaria antes de que el precio de mercado de la acción desencadene una llamada de margen.
Operaciones de compra para cubrir y de margen
Los inversores pueden realizar operaciones en efectivo al comprar y vender acciones, lo que significa que pueden comprar con dinero en efectivo en sus propias cuentas de corretaje y vender lo que han comprado previamente. Alternativamente, los inversores pueden comprar y vender con margen con fondos y valores prestados por sus corredores. Por lo tanto, una venta en corto es intrínsecamente una operación con margen, ya que los inversores están vendiendo algo que aún no poseen.
El comercio con margen es más arriesgado para los inversores que el uso de dinero en efectivo o de sus propios valores debido a las pérdidas potenciales de las llamadas de margen. Los inversores reciben llamadas de margen cuando el valor de mercado del valor subyacente se mueve en contra de las posiciones que han tomado en las operaciones de margen, es decir, la disminución de los valores de los valores cuando se compran al margen, y el aumento de los valores de los valores cuando se venden en corto. Los inversores deben satisfacer los ajustes de los márgenes depositando efectivo adicional o realizando las operaciones de compra o venta pertinentes para compensar cualquier cambio desfavorable en el valor de los valores subyacentes.
Cuando un inversor está vendiendo en corto y el valor de mercado del valor subyacente ha subido por encima del precio de venta en corto, los ingresos de la venta en corto anterior serían inferiores a los necesarios para volver a comprarlo. Esto daría lugar a una posición perdedora para el inversor. Si el valor de mercado del título sigue subiendo, el inversor tendría que pagar cada vez más para recomprar el título. Si el inversor no espera que el valor caiga por debajo del precio original de venta en corto en el corto plazo, debería considerar la cobertura de la posición corta más pronto que tarde.
Ejemplo de compra para cubrir
Supongamos que un operador abre una posición corta en la acción ABC. Después de su investigación, cree que el precio de las acciones de ABC, que cotiza actualmente a 100 dólares, caerá en los próximos meses porque las finanzas de la empresa están indicando que la empresa está en dificultades. Para beneficiarse de su tesis, el operador toma prestadas 100 acciones de ABC de un corredor y las vende en el mercado abierto al precio actual de 100 dólares.
Sucesivamente, las acciones de ABC caen a 90 dólares y el operador coloca una orden de compra para cubrir para comprar las acciones de ABC al nuevo precio y devolver las 100 acciones que tomó prestadas al corredor. El operador debe colocar la orden de compra para cubrir antes de un ajuste de márgenes. La transacción le da al operador un beneficio de 1.000 dólares: 10.000 dólares (precio de venta) – 9.000 dólares (precio de compra).