Según el informe de resultados de Amazon, los ingresos fueron de 51.000 millones de dólares y las ganancias de 1.900 millones, lo que crea un margen de beneficio de sólo el 3,7%. Eso es muy bajo, pero se pone peor cuando se mira el comercio minorista por sí mismo.
Específicamente, vamos a quitar Amazon Web Services (AWS) – su negocio en la nube – y Prime para cuantificar esto.
Superando a Google, IBM
AWS ha sido un vehículo de crecimiento y la fuerza impulsora de las ganancias de Amazon durante algún tiempo. Los competidores también lo ven, pero Amazon sigue aventajando a Google GOOG GOOGL , IBM IBM y otros rivales en este segmento. De hecho, los analistas dicen que IBM, un valor de referencia históricamente, ni siquiera puede competir. AWS aumentó sus ingresos en un 48%, las ganancias en un 57% y los márgenes llegaron al 25%. En concreto, AWS ganó 1.400 millones de dólares con unos ingresos de 5.400 millones. Podemos eliminar eso de los resultados generales para tener una mejor visión del negocio minorista de Amazon. Cuando lo hacemos, vemos que los márgenes se reducen a un escaso 1%. Los 1.400 millones de dólares de ganancias de AWS representaron casi la totalidad de los 1.900 millones de dólares de ganancias totales.
Amazon sólo gana 500 millones de dólares de su negocio no relacionado con la nube, la mayor parte del cual es el comercio minorista, pero también deberíamos retirar las suscripciones a Prime para verlo con más claridad. No sabemos exactamente cuánto dinero se ganó con Prime en el último trimestre, pero podemos hacer una estimación. Basándonos en las revelaciones de principios de esta semana, podemos estimar que Amazon gana 10.000 millones de dólares al año con Prime, o 2.500 millones de dólares al trimestre.
Pérdidas de 2.000 millones de dólares de Amazon
Si 2.500 millones de dólares proceden de Prime, y el negocio sin nube sólo ganó 500 millones de dólares, el negocio sin nube y sin Prime en realidad perdió 2.000 millones de dólares. Parte de eso es publicidad, pero la mayor parte es venta al por menor.
Como el 60% de los ingresos de Amazon provienen del comercio minorista, la mayor parte de la empresa, por tanto, pierde dinero.
Así que podemos decir que el comercio minorista de Amazon es un negocio que pierde dinero. Eso presiona a otros minoristas, que sí podrían querer ganar dinero. Si quieren competir, tendrán que idear otras formas de ganar dinero, al igual que ha hecho Amazon.
La industria minorista ha cambiado, y ni siquiera los tuits del presidente Trump parecen capaces de cambiar eso.
Thomas H. Kee Jr. es un ex corredor de Morgan Stanley y fundador de Stock Traders Daily.