Aux États-Unis (vers 1870-1920)Edit
Les bucket shops spécialisés dans les actions et les contrats à terme de marchandises sont apparus aux États-Unis dans les années 1870, correspondant à l’innovation des tickers boursiers dont ils dépendaient. En 1889, la Bourse de New York s’est penchée sur le « problème des téléscripteurs » (les bucket shops opérant sur les mouvements intrajournaliers du cours des actions), et a tenté de supprimer les bucket shops en déconnectant les téléscripteurs d’actions télégraphiques. Cet embargo s’est avéré être un sérieux obstacle pour les riches clients locaux de la Bourse, ainsi que pour les courtiers de la Bourse dans d’autres villes du pays. Il a également eu l’effet surprenant de favoriser les bourses concurrentes, et a été abandonné en quelques jours.
Edwin Lefèvre, qui aurait écrit au nom de Jesse Lauriston Livermore, a décrit en détail les opérations des bucket shops dans les années 1890. Les termes de l’échange variaient d’un bucket shop à l’autre, mais ils offraient généralement aux clients des systèmes d’échange sur marge, avec des rapports de levier aussi extrêmes que 100:1 (un dépôt de 1 $ en espèces permettait au client d' »acheter » 100 $ en actions). Puisque les transactions étaient illusoires et n’étaient pas réglées sur le marché réel, la boutique n’effectuait pas non plus de véritables prêts sur marge, mais percevait des intérêts en espèces auprès du client. Le client pouvait facilement imaginer qu’on lui avait prêté une grande somme de capital (en fait une illusion) pour un petit dépôt en espèces et le paiement d’intérêts.
Pour faire pencher davantage les résultats possibles en leur faveur, la plupart des bucket shops ont également refusé de faire des appels de marge. L’élimination des appels de marge était présentée comme un avantage et une commodité pour le client, qui ne serait pas accablé par la possibilité d’une demande de liquidités supplémentaire, et présentée comme une caractéristique non disponible chez les véritables courtiers. En réalité, cela rendait le client plus vulnérable à un risque accru de ruine, les pertes étant entièrement supportées par la boutique. Dans cette situation, si le cours de l’action devait tomber, même momentanément, à la limite de la marge du client (très probable avec des marges minces et à fort effet de levier sur des marchés volatils), le client perd instantanément la totalité de son investissement en espèces sur le compte du magasin.
Le trading sur marge donne théoriquement aux spéculateurs des gains amplifiés, mais le trading dans un bucket shop expose les traders à de petites manipulations du marché en raison de l’agence du magasin. Dans une forme de ce qui est maintenant considéré comme un front running illégal et un self-dealing, un bucket shop détenant une position importante sur une action, et connaissant la marge vulnérable d’un client, pourrait vendre l’action sur la bourse réelle, provoquant le prix sur le téléscripteur à baisser momentanément assez pour épuiser les marges du client. Grâce à ses actions opportunistes, le bucket shop gagne ainsi 100% de l’investissement du client.
Le terme bucket shop est venu s’appliquer à d’autres types d’escroqueries, dont certaines sont encore pratiquées. Il s’agissait généralement de petits magasins qui s’adressaient aux petits investisseurs et où les spéculateurs pouvaient parier sur les fluctuations de prix pendant les heures de marché. Cependant, aucune action réelle n’était achetée ou vendue : toutes les transactions se faisaient entre le bucket shop et ses clients. Le bucket shop réalisait ses bénéfices grâce aux commissions, et profitait également lorsque les prix des actions allaient à l’encontre du client.
Les bucket shops ont été rendus illégaux après avoir été cités comme l’un des principaux facteurs ayant contribué aux deux krachs boursiers du début des années 1900. L’activité a prospéré jusqu’à sa mise hors la loi dans les années 1920. Aux États-Unis, les traditionnels bucket shops de pseudo-courtage ont fait l’objet d’une attaque juridique croissante au début des années 1900, et ont été effectivement éliminés avant les années 1920. Peu après l’échec de nombreuses maisons de courtage à la Consolidated Stock Exchange en 1922, l’assemblée de New York a adopté la loi Martin, qui a essentiellement interdit les bucket shops.