Mi a keresztkorreláció?
A keresztkorreláció egy olyan mérés, amely két vagy több idősoros adatsor egymáshoz viszonyított mozgását követi nyomon. Több idősor összehasonlítására és annak objektív meghatározására szolgál, hogy azok mennyire illeszkednek egymáshoz, és különösen arra, hogy melyik ponton következik be a legjobb egyezés.
A keresztkorreláció az adatokban található periodicitásokat is feltárhatja.
Főbb tanulságok
- A keresztkorrelációt két tényező időbeli mozgásának hasonlóságainak nyomon követésére használják.
- A részvénybefektetők arra használják, hogy meghatározzák, hogy két részvény milyen mértékben mozog együtt.
- A portfólió diverzifikálásához olyan részvényeket és más eszközöket kell kiválasztani, amelyek ellentétes irányban mozognak, hogy a veszteségek ellen védekezzenek.
A keresztkorreláció megértése
A keresztkorrelációt általában két különböző idősor közötti információ mérésekor használják. Az idősoros adatok korrelációs együtthatójának lehetséges tartománya -1,0 és +1,0 között van. Minél közelebb van a keresztkorreláció értéke az 1-hez, annál inkább megegyeznek a halmazok.
A befektetők és az elemzők a keresztkorrelációt arra használják, hogy megértsék, hogyan alakulnak két vagy több részvény – vagy más eszköz – árai egymáshoz képest. Ez különösen fontos az olyan korrelációs kereskedéseknél, mint a szórási stratégiák és a páros kereskedés.
A keresztkorrelációt mindenekelőtt a portfóliókezelésben használják a portfólióban szereplő eszközök közötti diverzifikáció mértékének mérésére. A befektetők a nagy veszteségek kockázatának csökkentése érdekében növelik eszközeik diverzifikációját. Vagyis két technológiai részvény árfolyama az idő nagy részében ugyanabba az irányba mozoghat, míg egy technológiai részvény és egy olajrészvény árfolyama ellentétes irányba mozoghat. A keresztkorreláció segít a befektetőnek pontosabban meghatározni a mozgásmintákat.
A keresztkorreláció csak a historikus adatok mintáit tudja mérni. A jövőt nem tudja megjósolni.
A keresztkorreláció képlete
A legegyszerűbb változatában egy független változó, X, és két függő változó, Y és Z segítségével írható le. Ha a független változó X befolyásolja a változó Y-t, és a kettő pozitívan korrelál, akkor ahogy X értéke emelkedik, úgy emelkedik Y értéke is.
Ha ugyanez igaz az X és Z közötti kapcsolatra, akkor ahogy X értéke emelkedik, úgy emelkedik Z értéke is. Az Y és Z változókról azt mondhatjuk, hogy keresztkorrelációban állnak egymással, mert viselkedésük pozitívan korrelál az X változóval való mindegyikük egyéni kapcsolatának eredményeként.
Hogyan használják a keresztkorrelációt
Tőzsdék
A keresztkorreláció felhasználható arra, hogy rálátást nyerjünk a nagyobb piac általános természetére. Például 2011-ben az S&P 500 különböző szektorai 95%-os korrelációt mutattak.
Ez azt jelenti, hogy az összes szektor gyakorlatilag egy ütemben mozgott egymással. Nehéz volt olyan részvényeket kiválasztani, amelyek ebben az időszakban felülmúlták a szélesebb piacot. Ugyancsak nehéz volt különböző ágazatokban lévő részvényeket választani a portfólió diverzifikációjának növelése érdekében. A befektetőknek más típusú eszközöket kellett keresniük a portfólió kockázatának kezeléséhez.
Másrészt a magas piaci korreláció azt jelentette, hogy a befektetők indexalapok részvényeit vásárolhatták, hogy kitettséget szerezzenek a piacnak, ahelyett, hogy egyedi részvények kiválasztásával próbálkoztak volna.
Portfóliókezelés
A keresztkorrelációt a portfóliókezelésben a portfólióban lévő eszközök közötti diverzifikáció mértékének mérésére használják. A modern portfólióelmélet (MPT) a portfólióban lévő összes eszköz korrelációjának mértékét használja a leghatékonyabb határ meghatározásához. Ez a koncepció segít optimalizálni a várható hozamot egy bizonyos kockázati szinthez képest.
Az egymással alacsony korrelációjú eszközök bevonása segít csökkenteni a portfólió teljes kockázatát. A keresztkorreláció azonban idővel változhat. Emellett csak történelmileg mérhető. Két olyan eszköz, amely a múltban nagyfokú korrelációval rendelkezett, korrelációmentessé válhat, és elkezdhet külön mozogni. Valójában ez az MPT egyik hiányossága. Stabil korrelációt feltételez az eszközök között.