TORONTO en TAMPA, Fla. en WINSTON-SALEM, N.C., 13 januari 2020 (GLOBE NEWSWIRE) — Cott Corporation (NYSE:COT; TSX:BCB) (het “Bedrijf” of “Cott”), heeft vandaag aangekondigd dat zij een definitieve overeenkomst heeft gesloten op grond waarvan Cott Primo Water Corporation (Nasdaq:PRMW) (“Primo”) zal overnemen voor $14,00 per aandeel, betaalbaar in contanten en aandelen (of een combinatie daarvan) naar keuze van de aandeelhouders van Primo, onder voorbehoud van de voorwaarden van de fusieovereenkomst. De transactie, die Primo op ongeveer $775 miljoen waardeert, is unaniem goedgekeurd door de raden van bestuur van zowel Cott als Primo. Primo is een toonaangevende leverancier van waterdispensers, gezuiverd gebotteld water en zelfbedieningsdrinkwater in de VS en Canada.
De combinatie van Cott en Primo, samen met de recente aankondiging van Cott’s evaluatie van bepaalde strategische alternatieven voor haar S&D Koffie en Thee (“S&D”) activiteiten, waaronder een verkoop van S&D, zal Cott omvormen tot een pure-play waterbedrijf.
“Ik ben enthousiast, omdat de overname van Primo en de geplande verkoop van S&D zullen resulteren in een pure-play waterbedrijf dat de omzetgroei en marges verhoogt en waardecreatie op lange termijn voor onze aandeelhouders stimuleert. Terwijl we ons op ons nieuwe bedrijfsmodel richten, maken we van de gelegenheid gebruik om ons bedrijf te rebranden als Primo Water Corporation om de leidende positie weer te geven die we hebben in de groeiende en aantrekkelijke watermarkt met de mogelijkheid om te worden geherwaardeerd in lijn met onze water collega’s,” aldus Tom Harrington, Cott’s Chief Executive Officer. “Aangezien Primo en Cott al zes jaar strategische partners zijn, verwachten we een soepele overgang en integratie.”
Billy D. Prim, Primo’s interim-CEO en uitvoerend voorzitter, merkte op: “Deze combinatie van twee zeer erkende waterbedrijven creëert een overtuigende waarde voor alle belanghebbenden, waaronder onze klanten, werknemers, aandeelhouders en leveranciers. Het nieuw ontstane bedrijf zal een gecombineerde waterverkoop van ongeveer $ 2,0 miljard hebben en in 21 landen wereldwijd aanwezig zijn. We zijn enthousiast over de mogelijkheid om duurzame hydratatie-oplossingen te bieden aan meer mensen dan een van beide bedrijven alleen had kunnen doen.”
COMPELLING STRATEGISCHE EN FINANCIËLE RATIONALE
De overname van Primo en de verdere transitie van Cott naar een pure-play leverancier van wateroplossingen zal naar verwachting:
- Zorgen voor een enkelvoudig watergericht bedrijf, gepositioneerd om succesvol te zijn in watercategorieën met een hogere groei en hogere marges als een geherpositioneerde entiteit met de mogelijkheid om te worden geherwaardeerd in lijn met onze watergenoten.
- Creëer een bedrijf met geschatte Pro Forma Q3 2019 LTM Revenue en Adjusted EBITDA van de gecombineerde pure-play wateractiviteiten (Cott plus Primo minus S&D) van respectievelijk ongeveer $ 2 miljard en $ 324 miljoen.
- Verbetering van de omzetgroei en de aangepaste EBITDA-marge.
- Vergroting van de kanaaldiversificatie en het consumentenbereik door de mogelijkheid om Primo’s producten en diensten aan te bieden in het 21-landengebied van Cott, alsmede vergroting van de routedichtheid en de geografische voetafdruk op het gebied van navulling/filtratie.
- Versterking van het bedrijf door voortdurende product- en diensteninnovatie, marketingpartnerschappen en acquisities die een positieve bijdrage leveren aan de groei, allemaal op basis van een duurzaam groeiplatform voor de lange termijn.
- Zorgen voor kostensynergieën van ongeveer $ 35 miljoen over een periode van drie jaar, resulterend in een post-synergiemultiple van 8,4x 2020E aangepaste EBITDA.
“De overname van Primo voldoet aan al onze kwantitatieve en kwalitatieve overnamecriteria, en we verwachten dat de omzetgroei en EBITDA-marges zullen toenemen, de winst per aandeel zal toenemen en een IRR in contanten boven onze kapitaalkosten zal opleveren,” aldus de heer Harrington.
TRANSACTIEDETAILS
Onder de voorwaarden van de fusieovereenkomst zal een volledige dochteronderneming van Cott onmiddellijk een ruilaanbod beginnen om alle uitstaande aandelen Primo’s gewone aandelen te verwerven, en elk aandeel Primo’s gewone aandelen zal worden geruild voor $5.04 in contanten en 0,6549 gewone aandelen van Cott, of, naar keuze van Primo’s aandeelhouders, voor $14,00 in contanten of 1,0229 gewone aandelen van Cott, onderhevig aan de verdelingsprocedures zoals uiteengezet in de fusieovereenkomst.
De afronding van het ruilaanbod is afhankelijk van verschillende voorwaarden, waaronder een minimuminschrijving van een meerderheid van de uitstaande gewone aandelen Primo en andere gebruikelijke voorwaarden. Na de voltooiing van het ruilaanbod zal deze dochteronderneming fuseren met en opgaan in Primo en zal Primo een volledige dochteronderneming van Cott worden. Alle in aanmerking komende aandelen die niet geldig zijn aangeboden, zullen worden geannuleerd en worden omgezet in het recht om dezelfde prijs per aandeel te ontvangen die in het ruilaanbod wordt aangeboden. Na voltooiing van de overname zullen de Primo-aandelen niet langer op Nasdaq worden verhandeld.
Cott zal in totaal ongeveer $216 miljoen in contanten aan de Primo-aandeelhouders betalen, gefinancierd met de opbrengst van een nieuwe uitgifte van termijnschulden of de opbrengst van de verkoop van S&D Coffee and Tea, en ongeveer 26,8 miljoen nieuwe aandelen aan de Primo-aandeelhouders uitgeven. Cott heeft financieringstoezeggingen van maximaal $400 miljoen verkregen van een filiaal van Deutsche Bank Securities Inc. ter ondersteuning van de betaling van de overnameprijs en de herfinanciering van Primo’s schuld.
In verband met de uitvoering van de fusieovereenkomst hebben Primo-directeuren en -functionarissen die economisch eigenaar zijn van 10,4% van Primo-aandelen, ondersteuningsovereenkomsten met Cott gesloten, op grond waarvan zij ermee hebben ingestemd hun gewone aandelen in te brengen in het ruilaanbod en ervoor hebben gekozen de aandelenvergoeding met betrekking tot hun gewone aandelen te ontvangen.
Volgens de voorwaarden van de fusieovereenkomst zullen Billy D. Prim en Susan E. Cates, huidige leden van Primo’s raad van bestuur, na de afsluiting toetreden tot de raad van bestuur van Cott.
De transactie zal naar verwachting in maart 2020 worden afgesloten, afhankelijk van de voorwaarden voor het ruilaanbod en andere gebruikelijke afsluitingsvoorwaarden.
Deutsche Bank Securities Inc. trad op als financieel adviseur van Cott en Drinker Biddle & Reath LLP en Goodmans LLP verstrekten juridisch advies aan Cott. Goldman Sachs trad op als financieel adviseur voor Primo en K&L Gates LLP verstrekte juridisch advies aan Primo.
TRANSACTIE CONFERENTIECALL
Cott Corporation en Primo zullen vandaag, 13 januari 2020, om 10:00 uur ET, een conference call organiseren om de transacties te bespreken, die als volgt toegankelijk is:
Noord-Amerika: (888) 231-8191
International: (647) 427-7450
Conference ID: 9697976
Een diapresentatie en live audio webcast zullen beschikbaar zijn via de website van Cott op http://www.cott.com. De conference call zal worden opgenomen en gearchiveerd voor weergave op het investor relations-gedeelte van de website gedurende een periode van twee weken na het evenement.
Als gevolg van de aankondiging zal Primo de aanwezigheid van vandaag op de ICR-conferentie annuleren, met inbegrip van hun presentatie en één-op-één-gesprekken. In plaats van hun presentatie zal Primo deelnemen aan de Cott conference call van vandaag en zal hun aanwezigheid op de ICR-conferentie verschuiven naar 14 januari, waar ze zullen worden vergezeld door het Cott-team voor één op één gesprekken met beleggers.
OVER COTT CORPORATION
Cott is een water-, koffie-, thee-, extracten- en filtratieservicebedrijf met een toonaangevende, op volume gebaseerde nationale aanwezigheid in de Noord-Amerikaanse en Europese thuis- en kantoorbezorgingsindustrie voor gebotteld water, en een leider in koffiebranden op maat, ijstheemenging en extractoplossingen voor de Amerikaanse foodservice-industrie. Ons platform bereikt meer dan 2,5 miljoen klanten of leveringspunten in Noord-Amerika en Europa en wordt ondersteund door strategisch gelegen verkoop- en distributiefaciliteiten en -vloten, evenals groothandelaars en distributeurs. Dit stelt ons in staat om op efficiënte wijze woningen, bedrijven, restaurantketens, hotels en motels, kleine en grote detailhandelaren en gezondheidszorginstellingen te bedienen.
OUT PRIMO WATER CORPORATION
Primo Water Corporation (Nasdaq: PRMW) is een ecologisch en ethisch verantwoord bedrijf met als doel gezondere levens te inspireren door middel van beter water. Primo is Noord-Amerika’s toonaangevende single source leverancier van waterdispensers, multi-gallon gezuiverd gebotteld water, en self-service navulling drinkwater. Primo’s dispensers, vervangings- en navulproducten zijn verkrijgbaar bij duizenden verkooppunten en online in de Verenigde Staten en Canada. Voor meer informatie en om meer te weten te komen over Primo Water, bezoek onze website op www.primowater.com.
Niet-GAAP-maatstaven
Ter aanvulling op haar rapportage van financiële maatstaven die zijn bepaald in overeenstemming met GAAP, maakt Cott gebruik van bepaalde niet-GAAP financiële maatstaven. Cott gebruikt aangepaste EBITDA en aangepaste EBITDA-marge op een stand alone en pro forma basis om de impact van bepaalde items van de onderliggende activiteiten te scheiden. Cott gebruikt ook pro forma LTM inkomsten en aangepaste EBITDA om een vergelijking van volledige jaarperioden mogelijk te maken. Omdat Cott deze aangepaste financiële resultaten gebruikt bij de bedrijfsvoering, is het management van mening dat deze aanvullende informatie nuttig is voor beleggers voor hun onafhankelijke evaluatie van en inzicht in de onderliggende bedrijfsprestaties van Cott en de prestaties van haar management. Met betrekking tot onze verwachtingen van de prestaties van Primo tijdens de integratie, zijn aansluitingen van 2020 geschatte aangepaste EBITDA, winstgroei en cash on cash IRR niet beschikbaar, omdat we niet in staat zijn om zonder onredelijke inspanning bepaalde bedragen te kwantificeren die in de relevante GAAP maatstaven zouden moeten worden opgenomen. Wij verwachten dat de niet-beschikbare aansluitingsposten, waaronder met name belastingen, rentekosten die zouden ontstaan als de onderneming schulden zou uitgeven, kosten om synergie-effecten te realiseren en fasering van investeringen, de financiële resultaten van KPN aanzienlijk kunnen beïnvloeden. Deze posten zijn afhankelijk van zeer variabele factoren en dergelijke aansluitingen zouden een mate van precisie impliceren die verwarrend of misleidend zou zijn voor beleggers. Wij verwachten dat de variabiliteit van deze factoren een aanzienlijke en mogelijk onvoorspelbare invloed zal hebben op onze toekomstige financiële resultaten volgens GAAP. De hierboven beschreven niet binnen GAAP gedefinieerde financiële maatstaven vormen een aanvulling op, en zijn niet bedoeld om te worden beschouwd als superieur aan, of een vervanging voor, de financiële verklaringen van Cott die zijn opgesteld in overeenstemming met GAAP. Bovendien weerspiegelen de niet binnen GAAP gedefinieerde financiële maatstaven die in deze winstaankondiging zijn opgenomen, het oordeel van het management over bepaalde posten, en kunnen deze afwijken van, en derhalve niet vergelijkbaar zijn met, maatstaven met een vergelijkbare titel die door andere bedrijven worden gerapporteerd.
Aanvullende informatie en waar deze te vinden is
Deze mededeling heeft betrekking op een op handen zijnde bedrijfscombinatie tussen Cott en Primo. Het ruilaanbod waarnaar in dit persbericht wordt verwezen, is nog niet van start gegaan. Dit persbericht dient uitsluitend ter informatie en is geen aanbod tot aankoop of een uitnodiging tot het doen van een aanbod tot verkoop van aandelen, noch is het een vervanging voor enig aanbiedingsmateriaal dat de partijen zullen indienen bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (de “SEC”). Op het moment dat het ruilaanbod wordt gedaan, zullen Cott en haar dochteronderneming een verklaring inzake het ruilaanbod op Schedule TO indienen, zal Cott een registratieverklaring op Form S-4 indienen en zal Primo een Solicitation/Recommendation Statement op Schedule 14D-9 bij de SEC indienen met betrekking tot het ruilaanbod. Cott en Primo zijn tevens voornemens andere relevante documenten met betrekking tot de voorgestelde transactie bij de SEC in te dienen. HET MATERIAAL VAN HET RUILAANBOD (WAARONDER EEN AANBOD TOT INSCHRIJVING, EEN DAARMEE VERBAND HOUDENDE TOEZEGGINGSBRIEF EN BEPAALDE ANDERE DOCUMENTEN BETREFFENDE HET RUILAANBOD), DE UITNODIGING/AANBEVELINGSVERKLARING EN ANDERE RELEVANTE DOCUMENTEN DIE BIJ DE SEC KUNNEN WORDEN INGEDIEND, ALSMEDE EVENTUELE AMENDEMENTEN OF AANVULLINGEN OP EEN VAN DE VOORGAANDE DOCUMENTEN, ZULLEN BELANGRIJKE INFORMATIE BEVATTEN. HOUDERS VAN PRIMO AANDELEN WORDEN DRINGEND VERZOCHT DEZE DOCUMENTEN AANDACHTIG TE LEZEN WANNEER ZE BESCHIKBAAR WORDEN, OMDAT ZE BELANGRIJKE INFORMATIE ZULLEN BEVATTEN DIE HOUDERS VAN PRIMO EFFECTEN MOETEN OVERWEGEN ALVORENS ENIGE BESLISSING TE NEMEN BETREFFENDE HET OMRUILEN VAN HUN EFFECTEN. Het verzoek/de aanbevelingsverklaring, het overnamebod, de bijbehorende brief met toezending en bepaalde andere documenten met betrekking tot het ruilaanbod zullen aan alle Primo-aandeelhouders beschikbaar worden gesteld zonder dat zij hiervoor kosten hoeven te maken. Het materiaal voor het ruilaanbod en de verklaring inzake het overnamebod/aanbeveling zullen gratis beschikbaar worden gesteld op de website van de SEC, www.sec.gov. Kopieën van de door Cott bij de SEC ingediende documenten zullen gratis beschikbaar worden gesteld onder de rubriek Investor Relations op de website van Cott op www.cott.com/investor-relations/. Exemplaren van de door Primo bij de SEC ingediende documenten zullen kosteloos verkrijgbaar zijn onder de rubriek “SEC filings” van het gedeelte “Investors” van Primo’s website op http://ir.primowater.com/.
Vooruitziende verklaringen
Dit persbericht bevat vooruitziende verklaringen in de zin van Sectie 27A van de Securities Act van 1933, Sectie 21E van de Securities Exchange Act van 1934 en de toepasselijke Canadese effectenwetgeving, die onder andere de verwachtingen van het management over de toekomst bevatten, gebaseerd op plannen, schattingen en projecties op het moment dat deze verklaringen worden gedaan. Toekomstgerichte verklaringen kunnen anderszins worden geïdentificeerd door het gebruik van woorden als “voorzien”, “geloven”, “zouden kunnen”, “schatten”, “verwachten”, “aanvoelen”, “voorspellen”, “voornemen”, “kunnen”, “plannen”, “potentieel”, “voorspellen”, “project”, “nastreven”, “zouden”, “zullen” en soortgelijke uitdrukkingen die bedoeld zijn om toekomstgerichte verklaringen te identificeren, hoewel niet alle toekomstgerichte verklaringen deze identificerende woorden bevatten. De op de toekomst gerichte verklaringen in dit persbericht omvatten, maar zijn niet beperkt tot, verklaringen met betrekking tot het vermogen van de partijen om de voorgestelde transacties tijdig of überhaupt te voltooien en de vervulling van de voorwaarden die voorafgaan aan de voltooiing van de voorgestelde transacties (waaronder een voldoende aantal Primo-aandelen dat geldig wordt aangeboden in het ruilaanbod om aan de minimumvoorwaarde te voldoen), de voltooiing van de verwachte financiering van de transactie op tijd of überhaupt en op de thans voorgestelde voorwaarden, de verwachte timing van de voorgestelde transacties, de verwachtingen met betrekking tot het financiële profiel van de gecombineerde onderneming en de verwachte synergieën in verband met de transacties, met inbegrip van de verwachte synergieën die in dit persbericht zijn geschetst, en de eventuele bijdrage van de overname door Primo aan de prestaties van Cott, het risico van rechtszaken en regelgevende maatregelen in verband met de voorgestelde transactie, en de mogelijke gevolgen die de overname zal hebben voor Primo of Cott en andere zaken die verband houden met een van hen of beiden. Toekomstgerichte verklaringen houden inherente risico’s en onzekerheden in en de Onderneming waarschuwt u dat een aantal belangrijke factoren ertoe kunnen leiden dat de werkelijke resultaten wezenlijk verschillen van die welke in dergelijke toekomstgerichte verklaringen zijn vervat. De op de toekomst gerichte verklaringen zijn gebaseerd op veronderstellingen betreffende de huidige plannen en ramingen van het management. Factoren die ertoe kunnen leiden dat de werkelijke resultaten wezenlijk verschillen van die welke in dit persbericht zijn beschreven, zijn onder meer: de mate van succes van Cott’s voorgenomen verkenning van strategische alternatieven voor Cott’s S&D Coffee and Tea Business; veranderingen in de verwachtingen met betrekking tot de afronding van de transactie en de timing daarvan als die er al is, inclusief timing en veranderingen in de methode van financiering van de transacties; veranderingen in schattingen van toekomstige inkomsten en kasstromen; verwachte synergieën en kostenbesparingen worden niet of langzamer dan verwacht bereikt; integratieproblemen, vertragingen of andere gerelateerde kosten; behoud van klanten en leveranciers; de kosten van kapitaal die nodig zijn om de transactie te financieren; de vervulling van de voorwaarden die voorafgaan aan de voltooiing van de voorgestelde transacties (waaronder een voldoende aantal Primo-aandelen dat geldig wordt aangeboden in het ruilaanbod om aan de minimumvoorwaarde te voldoen); de negatieve effecten van de aankondiging of de voltooiing van de voorgestelde transacties op de marktprijs van Cott’s gewone aandelen of op Cott’s bedrijfsresultaten; het risico van rechtszaken en maatregelen van regelgevende instanties in verband met de voorgestelde transactie; onverwachte wijzigingen in wetten, voorschriften of andere industrienormen die van invloed zijn op de ondernemingen en andere risico’s en belangrijke factoren die zijn opgenomen en omschreven in de documenten die Cott en Primo bij de SEC hebben ingediend, met inbegrip van hun respectieve kwartaalverslagen op formulier 10-Q en jaarverslagen op formulier 10-K. De voorgaande lijst van factoren is niet uitputtend. Lezers wordt geadviseerd geen ongepast vertrouwen te stellen in deze toekomstgerichte verklaringen, die alleen gelden per de datum hiervan. Lezers wordt dringend verzocht de verschillende bekendmakingen, met inbegrip van maar niet beperkt tot risicofactoren, in Cott’s en Primo’s respectieve jaarverslagen op Formulier 10-K en hun kwartaalverslagen op Formulier 10-Q, alsmede andere periodieke en actuele verslagen en andere bij de effectencommissies ingediende stukken, zorgvuldig te bestuderen en te overwegen. Cott noch Primo verbindt zich ertoe enige van deze verklaringen bij te werken of te herzien in het licht van nieuwe informatie of toekomstige gebeurtenissen, behalve indien uitdrukkelijk vereist door de toepasselijke wetgeving.
CONTACT:
Jarrod Langhans
Investor Relations voor Cott
Tel: (813) 313-1732
[email protected]
Cynthia Millane
Media Relations voor Cott
Tel: (813) 421-9867
[email protected]
David Mills
Chief Financial Officer voor Primo
Tel: (336) 331-4000
ICR, Inc.
Investeerdersrelaties voor Primo
Katie Turner
Tel: (646) 277-1228
| COTT CORPORATION | |||
| AANVULLENDE INFORMATIE -. NON-GAAP – 2020 SYNERGIZED ADJUSTED EBITDA MULTIPLE | |||
| (in miljoenen U.S. dollars exclusief aandelenkoers) | |||
| Gecontroleerd | |||
| Geschatte aangepaste EBITDA 2020 | $ | 57 | |
| Verwachte synergieën (drie-jaar vastlegging tegen 2020) | 35 | ||
| 2020 gesynergiseerde aangepaste EBITDA | $ | 92 | |
| Geschatte aankoopprijs | 775 | ||
| 2020 gesynergiseerde aangepaste EBITDA multiple | 8.4 | X | |
| COTT CORPORATION | ||||||||||||||||||||
| SUPPLEMENTARY INFORMATION – NON-GAAP – PRO FORMA ONTVANGSTEN | ||||||||||||||||||||
| (in miljoenen U. S.S. dollars) | ||||||||||||||||||||
| LTM 9/28/19 | ||||||||||||||||||||
| Gecontroleerd | ||||||||||||||||||||
| LTM 9/28/19 | Cott Consolidated | S&D Coffee and Tea | Primo Water | Elimination(1) | Pro Forma | |||||||||||||||
| Opbrengst | $ | 2,365.9 | $ | 599.2 | $ | 303.3 | $ | (50.0 | ) | $ | 2,020.0 | |||||||||
| (1) Eliminatie van geschatte pro forma intercompany inkomsten | ||||||||||||||||||||
| COTT CORPORATION | |||||||||||||||||
| SUPPLEMENTARY INFORMATION – NON-GAAP – WINST VOOR RENTE, TAXES, DEPRECIATION & AMORTIZATION | |||||||||||||||||
| (EBITDA) | |||||||||||||||||
| (in miljoenen U.S. dollars) | |||||||||||||||||
| LTM 9/28/19 | |||||||||||||||||
| Unaudited | |||||||||||||||||
| LTM 9/28/19 | Cott Consolidated | S&D Coffee and Tea(1) | Primo Water | Pro Forma | |||||||||||||
| (in $ miljoenen) | |||||||||||||||||
| Netto-inkomen | $ | (1) | (2) | ||||||||||||||
| (3) | $ | (4) | |||||||||||||||
| (5) | |||||||||||||||||
| 1 | ) | $ | 14.1 | $ | 3.9 | $ | (13,3 | ) | |||||||||
| Rentelasten, netto | 77.9 | – | 11.2 | 89,1 | |||||||||||||
| Lasten uit hoofde van winstbelastingen (baten) | 2.7 | – | – | 2.7 | |||||||||||||
| Afschrijvingen & afschrijvingen | 191.0 | 23.5 | 27.7 | 195.2 | |||||||||||||
| EBITDA | $ | 268.5 | $ | $ | 37.6 | $ | 42.8 | $ | 273.7 | ||||||||
| Acquisitie- en integratiekosten | 14.7 | 0.2 | 2.4 | (2) | 16.9 | ||||||||||||
| Op aandelen gebaseerde beloningskosten | 10.7 | 0.5 | 4.4 | 14.6 | |||||||||||||
| Verlies op vervreemding van materiële vaste activa, netto | 10.2 | 0.8 | – | 9.4 | |||||||||||||
| Wisselkoersverliezen en overige verliezen (winsten), netto | 4.7 | – | – | 4.7 | |||||||||||||
| andere | 4.3 | 0.8 | 0.7 | 4.2 | |||||||||||||
| Gecorrigeerde EBITDA | $ | 313.1 | $ | 39.9 | $ | 50.3 | $ | 323.5 | |||||||||
| (1) In het nettoresultaat van S&D Coffee and Tea is het effect van de rentelasten niet begrepen, belastinglasten (-baten) en toerekening van intercompany-kosten, aangezien deze informatie momenteel niet beschikbaar is | |||||||||||||||||
| (2) Primo’s aanpassing van $2,4 miljoen omvat (i) de acquisitie van een dochteronderneming van S&D Coffee and Tea.4 miljoen van Primo omvat (i) uitgaven in verband met de overname, (ii) uitgaven in verband met herstructurering en andere kosten, en (iii) uitgaven in verband met activistische beleggers. | |||||||||||||||||