No fim-de-semana, o meu filho mais velho mandou-me um texto à meia-noite, sugerindo que comprássemos um Chick-fil-A, porque, aparentemente, os miúdos de 15 anos de idade pensam que vender sanduíches de frango é uma boa estratégia a longo prazo.
Ele não está errado. O Chick-fil-A é uma das marcas de restaurantes mais quentes de qualquer tamanho nos EUA. Liderou uma revolução que fez do sanduíche de frango um item obrigatório no espaço fast-food. Ele faz volumes unitários notavelmente fortes e sua estratégia de domingo fora ajuda a reter trabalhadores e gerentes.
Já o meu tweet sobre a epifania da meia-noite do meu filho gerou alguma discussão sobre isso. Isso porque a operadora Chick-fil-A é basicamente apenas uma funcionária da empresa e não recebe equidade em sua loja. Quando eles se aposentam, esse patrimônio permanece com a marca. Meu filho de 15 anos de idade, por isso o pensamento vai, seria melhor investir em uma franquia diferente para construir riqueza a longo prazo.
Aresposta está realmente errada. Mas vamos abordar a questão.
Primeiro, devemos tirar isto do caminho: Chick-fil-A é uma franquia apenas no sentido mais técnico e legal do termo. Na realidade, é um programa de parceria operacional que controla quase tudo. Ele conta com operadores cuidadosamente escolhidos para administrar seus restaurantes, acreditando que sua capacidade de compartilhar os lucros resultará em sucesso a longo prazo. A maioria dos operadores tem apenas um ou dois restaurantes, por isso têm um enorme incentivo financeiro para permanecer envolvidos nas operações do dia-a-dia.
É difícil argumentar com a estratégia. O Chick-fil-A cresceu imensamente nos últimos anos e agora está firmemente estabelecido como a terceira maior cadeia de restaurantes dos EUA, atrás apenas do McDonald’s e do Starbucks.
O número mais notável é o volume de vendas por unidade. Em 2019 seu volume médio anual foi de 4,7 milhões de dólares, de acordo com a empresa irmã de Restauração Technomic. Isso é tudo unidades.
De acordo com o documento de divulgação da franquia da Chick-fil-A, no entanto, seus locais autônomos e não comerciais ganham muito mais do que isso, cerca de $6,5 milhões em média. Isso é, uh, insano, e um número em grande parte inigualável entre as cadeias de fast-food não chamadas Portillo’s, que é muito menor. Chick-fil-A tem 1.600 desses locais.
Para o direito de operar esses restaurantes, um possível operador paga $10.000, mas se submete a um treinamento extensivo.
Não surpreende, é realmente difícil conseguir um Chick-fil-A. A sua selectividade de franchisado rivaliza com a do Google ou Harvard. Em resumo, se você quer entrar no Chick-fil-A, é melhor ter um Plano B.
Mas não subestime essa seletividade como um ponto forte para a franquia. Se você pode escolher e escolher seus operadores de um enorme pool, você pode selecionar cuidadosamente os melhores operadores. Em contraste, empresas como Quiznos ou Burgerim não foram, uh, seletivas, e os resultados em ambas as cadeias foram vastamente diferentes mesmo com itens de menu de qualidade.
A seletividade do Chick-fil-A abre a um enorme pool de potenciais franqueados, ao invés de simplesmente pessoas que têm de dinheiro. Essa pode ser a maior razão para se optar por um Chick-fil-A: Para entrar em um sistema de franquia de tal qualidade você tem que ter um forte patrimônio líquido desde o get-go.
Chick-fil-A paga tudo adiantado e aluga tudo de volta para a operadora, que paga 15% das vendas e depois divide os lucros com o franqueador. Essa divisão de lucros provavelmente significa que o operador de uma unidade autônoma ganha muito dinheiro.
Se a rentabilidade pós-royalty desse restaurante é de 10% – o que eu argumento ser conservador – então o operador típico acaba com $320.000 por ano. Para alguém que administra apenas um único restaurante, isso é muito dinheiro. Corte esse lucro para 5% e isso ainda é $160.000.
Não é ruim por seis dias por semana e uma taxa adiantada de $10.000.
Posto isso, a operadora está vinculada aos padrões e regras do Chick-fil-A, muito mais do que o típico franqueado. E essa franquia provavelmente fica apenas com aquela única loja, embora a empresa tenha começado mais recentemente a oferecer lojas satélites e caminhões de alimentos aos franqueados existentes.
Still, esse salário é o retorno do investimento do operador. Uma vez que eles deixam a Chick-fil-A, é isso.
É um forte retorno por esses $10.000. E o Chick-fil-A é um investimento seguro. Embora seu crescimento de vendas vá parar eventualmente – sempre pára – a marca em si não vai embora.
Dito isso, um possível franqueado pode obter essa mesma segurança investindo, digamos, em um grupo de restaurantes Burger King ou Wendy, mesmo que eles precisem de três ou quatro deles para igualar um único volume de Chick-fil-A.
Até agora, esses conceitos também não vão embora, tornando-os investimentos relativamente seguros para qualquer um que tenha os custos iniciais. A operadora também mantém mais lucros.
A empresa também recebe o capital próprio quando eles são feitos, permitindo que a operadora passe as lojas para a próxima geração ou as venda e se aposente em algum lugar quente. Como o operador tem equidade no negócio, eles têm mais controle sobre o estado da operação. E se tiverem sucesso, podem obter oportunidades de investir em outros conceitos, permitindo-lhes diversificar seu portfólio.
Mas é preciso dinheiro para entrar nessas marcas, a maioria das quais prefere operadoras maiores e com várias unidades, de qualquer forma. A combinação de custos iniciais e requisitos de patrimônio líquido do operador torna essas marcas fora de alcance para a grande maioria das pessoas.
E embora tais marcas possam ser investimentos relativamente seguros, não são isentas de riscos. Os franqueadores podem processar os franqueados e rescindir seus acordos por reclamações de tick-tack, devastando, se não mesmo eliminando completamente, seu patrimônio.
Têm sido conhecidos por empurrar os franqueados para a falência. Eles podem rescindir operadores que se pronunciam. Alguns até vendem seu direito de primeira recusa a outros franqueados que pretendem usá-los agressivamente, martelando o valor das localizações existentes.
As franquias mais pequenas, menos conhecidas ou mais novas, entretanto, não são investimentos seguros – as mais fracas podem drenar os investidores de economias de vida, como Quiznos fez há uma década. E como vimos com Burgerim não há recurso para os investidores quando a franquia é flagrantemente fraudulenta.
Qual é a melhor opção para o meu adolescente? Bem, isso depende de quanto dinheiro ele tem, o que no momento não é muito, e se seu objetivo é construir riqueza de longo prazo, potencialmente geracional, ou simplesmente ter um emprego bem remunerado que proporcione tempo livre e um estilo de vida confortável.
Nada disso é garantido, no entanto, e no final, é importante lembrar que qualquer franquia é um investimento que requer um exame muito cuidadoso. Além disso, ajuda a terminar o ensino médio primeiro.