Vad är Buy to Cover?
Buy to cover avser en köporder som görs på en aktie eller annat noterat värdepapper för att stänga en befintlig kort position. En blankning innebär att man säljer aktier i ett företag som en investerare inte äger, eftersom aktierna är lånade från en mäklare men måste återbetalas någon gång.
Nyckelkunskaper
- Köp för att täcka hänvisar till en köporder som stänger en näringsidkares korta position.
- Kortpositioner lånas från en mäklare och ett köp för att täcka gör det möjligt att ”täcka” de korta positionerna och återlämna dem till den ursprungliga långivaren.
- Handeln görs i tron att priset på en aktie kommer att sjunka, så aktierna säljs till ett högre pris och köps sedan tillbaka till ett lägre pris.
- Buy to cover-order är i allmänhet marginalhandel.
Förståelse för Buy to Cover
En buy to cover-order om köp av ett lika stort antal aktier som de lånade, ”täcker” blankningen och gör det möjligt att återlämna aktierna till den ursprungliga långivaren, vanligen investerarens egen mäklare/handlare, som kan ha varit tvungen att låna aktierna från en tredje part.
En blankare satsar på att aktiekursen kommer att sjunka och försöker köpa tillbaka aktierna till ett lägre pris än det ursprungliga blankningspriset. Den korta säljaren måste betala varje marginalsäkerhetskrav och återköpa aktierna för att återlämna dem till långivaren.
Särskilt när aktien börjar stiga över det pris till vilket aktierna kortades kan den korta säljarens mäklare kräva att säljaren utför en buy to cover-order som en del av ett marginalsäkerhetskrav. För att förhindra att detta händer bör blankningssäljaren alltid ha tillräckligt med köpkraft på sitt mäklarkonto för att kunna göra eventuella nödvändiga ”buy to cover”-affärer innan marknadspriset på aktien utlöser ett marginalkrav.
Buy to Cover and Margin Trades
Investerare kan göra kontanttransaktioner när de köper och säljer aktier, vilket innebär att de kan köpa med kontanter på sina egna mäklarkonton och sälja det som de tidigare har köpt. Alternativt kan investerare köpa och sälja på marginal med medel och värdepapper som de lånar av sina mäklare. En blankning är alltså i sig en marginalhandel, eftersom investerare säljer något som de inte redan äger.
Att handla på marginal är mer riskfyllt för investerare än att använda kontanter eller egna värdepapper på grund av potentiella förluster från marginaluttag. Investerare får marginalsamtal när marknadsvärdet på det underliggande värdepappret rör sig mot de positioner som de har intagit i marginalhandel, nämligen nedgång av värdepappersvärden vid köp på marginalsidan och uppgång av värdepappersvärden vid blankförsäljning. Investerare måste tillgodose marginaluttag genom att deponera ytterligare kontanter eller göra relevanta köp- eller säljtransaktioner för att kompensera för eventuella ogynnsamma förändringar i de underliggande värdepapperens värde.
När en investerare säljer kort och det underliggande värdepapperets marknadsvärde har stigit över blankningspriset, skulle intäkterna från den tidigare blankningen vara mindre än vad som behövs för att köpa tillbaka det. Detta skulle resultera i en förlustposition för investeraren. Om marknadsvärdet på värdepapperet fortsätter att stiga måste investeraren betala allt mer för att köpa tillbaka värdepapperet. Om investeraren inte förväntar sig att värdepappret kommer att sjunka under det ursprungliga blankningspriset på kort sikt, bör investeraren överväga att täcka den korta positionen förr eller senare.
Exempel på Buy to Cover
Antag att en näringsidkare öppnar en kort position i aktien ABC. Efter sina efterforskningar tror de att ABC:s aktiekurs, som för närvarande handlas till 100 dollar, kommer att sjunka under de kommande månaderna eftersom bolagets finanser signalerar att bolaget är i nöd. För att dra nytta av sin tes lånar näringsidkaren 100 aktier i ABC från en mäklare och säljer dem på den öppna marknaden till det nuvarande priset på 100 dollar.
Därefter faller ABC:s aktie till 90 dollar och näringsidkaren placerar en buy to cover-order för att köpa ABC:s aktier till det nya priset och återlämnar de 100 aktierna de lånat tillbaka till mäklaren. Näringsidkaren måste placera buy to cover-ordern före ett margin call. Transaktionen ger näringsidkaren en vinst på 1 000 dollar: 10 000 dollar (försäljningspris) – 9 000 dollar (inköpspris).