Vad är korskorrelation?
Korskorrelation är ett mått som spårar rörelserna hos två eller flera uppsättningar tidsseriedata i förhållande till varandra. Det används för att jämföra flera tidsserier och objektivt avgöra hur väl de matchar varandra och i synnerhet vid vilken tidpunkt den bästa matchningen inträffar.
Kors-korrelation kan också avslöja eventuella periodiciteter i data.
Nyckelresultat
- Kors-korrelation används för att spåra likheterna i rörelsen av två faktorer över tiden.
- Aktieinvesterare använder den för att avgöra i vilken grad två aktier rör sig i samma riktning.
- Portföljdiversifiering kräver att man väljer aktier och andra tillgångar som rör sig i motsatt riktning för att säkra förluster.
Förståelse av korskorsrelation
Korskorrelation används generellt när man mäter information mellan två olika tidsserier. Det möjliga intervallet för korrelationskoefficienten för tidsseriedata är från -1,0 till +1,0. Ju närmare korskorrelationsvärdet ligger 1, desto närmare är serierna identiska.
Investerare och analytiker använder korskorrelation för att förstå hur priserna på två eller flera aktier – eller andra tillgångar – presterar mot varandra. Detta är särskilt viktigt för korrelationshandel såsom spridningsstrategier och parhandel.
Ovanför allt används korskorrelation inom portföljförvaltning för att mäta graden av diversifiering mellan de tillgångar som ingår i en portfölj. Investerare ökar diversifieringen av sina tillgångar för att minska risken för stora förluster. Det vill säga, priserna på två teknologiaktier kan röra sig i samma riktning för det mesta, medan en teknologiaktie och en oljeaktie kan röra sig i motsatt riktning. Korskorrelation hjälper investeraren att fastställa deras rörelsemönster mer exakt.
Korskorrelation kan endast mäta mönster av historiska data. Den kan inte förutsäga framtiden.
Formel för korskorrelation
I sin enklaste version kan den beskrivas i termer av en oberoende variabel, X, och två beroende variabler, Y och Z. Om den oberoende variabeln X påverkar variabeln Y och de två är positivt korrelerade, så kommer värdet av Y att öka i takt med att värdet av X ökar.
Om samma sak gäller för förhållandet mellan X och Z, så kommer värdet av Z att öka när värdet av X stiger. Variablerna Y och Z kan sägas vara korskorrelerade eftersom deras beteende är positivt korrelerat som ett resultat av var och en av deras individuella relationer till variabeln X.
Hur korrelation används
Aktiemarknader
Korrelation kan användas för att få ett perspektiv på den övergripande karaktären av en större marknad. År 2011 uppvisade till exempel olika sektorer inom S&P 500 en korrelationsgrad på 95 %.
Det innebär att alla sektorer rörde sig praktiskt taget i samma takt som varandra. Det var svårt att välja aktier som överträffade den bredare marknaden under den perioden. Det var också svårt att välja aktier i olika sektorer för att öka diversifieringen i en portfölj. Investerare var tvungna att titta på andra typer av tillgångar för att hjälpa till att hantera risken i portföljen.
Å andra sidan innebar den höga marknadskorrelationen att investerare kunde köpa andelar i indexfonder för att få exponering mot marknaden, i stället för att försöka välja ut enskilda aktier.
Portföljförvaltning
Tvärkorrelation används inom portföljförvaltningen för att mäta graden av diversifiering mellan tillgångarna som ingår i en portfölj. Modern portföljteori (MPT) använder ett mått på korrelationen mellan alla tillgångar i en portfölj för att hjälpa till att fastställa den mest effektiva gränsen. Detta koncept bidrar till att optimera den förväntade avkastningen mot en viss risknivå.
Inkludering av tillgångar som har en låg korrelation till varandra bidrar till att minska den totala risken i en portfölj. Ändå kan korskorrelationen förändras över tiden. Den kan också bara mätas historiskt. Två tillgångar som tidigare har haft en hög grad av korrelation kan bli okorrelerade och börja röra sig separat. Detta är faktiskt en av MPT:s brister. Den förutsätter stabila korrelationer mellan tillgångarna.