Nel 1873, il Congresso aveva de-monetizzato l’argento, legando così il sistema monetario della nazione saldamente al gold standard. Il Bland-Allison Act fu etichettato come il “crimine del ’73” dagli interessi minerari occidentali e dai debitori che volevano l’argento in circolazione. Un’ulteriore vittoria conservatrice fu raggiunta nel 1875 con il passaggio dello Specie Resumption Act, che aveva lo scopo di rendere tutta la valuta in circolazione, compresi i greenbacks, sostenuta dall’oro. Gli elementi debitori assalirono il Congresso con richieste di assistenza. In particolare, furono fatte richieste per il ripristino dell’argento come moneta legale, una mossa che si prevedeva avrebbe avuto un impatto inflazionistico.
Richards P. Bland, un membro del Congresso del Missouri, fu in grado di ottenere il passaggio di una legge che prevedeva il conio liberale dell’argento. Il Senato, più conservatore, ridimensionò la proposta della Camera e con il supporto del senatore William B. Allison dell’Iowa concordò i termini di quello che divenne il Bland-Allison Act:
- Il Tesoro degli Stati Uniti fu incaricato di acquistare l’argento per il mercato americano. Treasury fu incaricato di acquistare tra i 2 e i 4 milioni di dollari di argento ogni mese dalle miniere occidentali
- L’argento doveva essere acquistato a tassi di mercato, non a un rapporto predeterminato legato al valore dell’oro
- Il metallo doveva essere coniato in dollari d’argento come valuta legale.
Le reazioni al Bland-Allison Act erano prevedibili. Gli interessi dei minatori e dei debitori sostenevano che il Bland-Allison non andava abbastanza lontano e sollecitavano il “conio libero e illimitato dell’argento”. Le forze conservatrici presero l’approccio opposto, sollecitando l’abrogazione del Bland-Allison e sostenendo che la sanità economica poteva essere ripristinata solo con l’adesione al gold standard. L’amministrazione Hayes attenuò l’impatto della legge acquistando la quantità minima di argento ogni mese. Il risultato esercitò un impatto trascurabile sull’economia. Con il ritorno della prosperità nei primi anni 1880, le passioni si placarono. Il Bland-Allison Act rappresentò un ritorno al bimetallismo (oro e argento a sostegno della moneta). L’oro rimase una caratteristica molto maggiore del quadro monetario rispetto all’argento, così il termine “bimetallismo zoppicante” è stato spesso usato per descrivere questo programma.