Baxterová, která během své 45leté kariéry získala jednoho Oscara a na druhého byla nominována, naposledy hrála v seriálu společnosti ABC „Hotel“. Do seriálu nastoupila v roce 1983, když onemocněla Bette Davisová.
Baxterová se narodila v Michigan City ve státě Ind. Vyrůstala v Bronxville a na dalších předměstích New Yorku, kde navštěvovala soukromé školy.
Ve třinácti letech debutovala na Broadwayi ve filmu Viděno, ale neslyšeno a v roce 1940 debutovala ve filmu Dvacet mul.“
Pokračovala ve filmech jako „The Magnificent Ambersons“, „The Pied Piper“ a „Five Graves to Cairo“, přičemž měla smlouvu se studiem 20th Century Fox.
V roce 1946 získala Baxterová Oscara za nejlepší herečku ve vedlejší roli ve filmu „The Razor’s Edge“. V roce 1950 byla na Oscara nominována znovu za roli ve filmu „Vše o Evě“.
Manželství Baxterové v roce 1946 s hercem Johnem Hodiakem skončilo rozvodem.
V roce 1960 opustila Hollywood a se svým druhým manželem Randolphem Galtem se usadila na dobytčí stanici v Austrálii. O svých zkušenostech a rozčarování později napsala knihu „Intermission:
Její manželství s Galtem bylo rozvedeno v roce 1970. S Hodiakem měla jednu dceru Katrinu a s Galtem dvě, Melissu a Maginel.
V únoru 1977 se provdala za bankéře Davida Klee, který zemřel ještě téhož roku.
„Být manželkou-matkou a dělat práci, to je ta nejtěžší věc na světě. Ale my to chceme,“ řekla v roce 1971 jednomu tazateli po návratu do Hollywoodu. „Zkoušela jsem to i jinak. Odjela jsem do Austrálie, proboha, a žila na ranči.“
„Herectví není to, co dělám. Je to to, co jsem,“ dodal Baxter. „Je to moje stálá, vestavěná katedra.“
V témže rozhovoru vzpomínala, že Darryl Zanuck o ní nejprve odmítl uvažovat pro roli Sophie, nešťastné mladé alkoholičky ve filmu Ostří břitvy.
„Darryl Zanuck si myslel, že všechny ženy jsou buď babizny, nebo knihovnice. Myslel si, že jsem knihovnice. Myslel si, že jsem chytrá,“ řekla.
Když Baxterovou navrhli na roli, vzpomínala: „Darryl řekl: ‚Ona nemá sex. Je to studená brambora. „