Co je Buy to Cover?
Koupí ke krytí se rozumí pokyn k nákupu akcie nebo jiného kótovaného cenného papíru k uzavření stávající krátké pozice. Prodej nakrátko zahrnuje prodej akcií společnosti, které investor nevlastní, protože akcie jsou vypůjčeny od makléře, ale musí být v určitém okamžiku splaceny.
Klíčové poznatky
- Koupě ke krytí označuje obchodní příkaz, který uzavírá krátkou pozici obchodníka.
- Krátké pozice jsou vypůjčeny od makléře a koupě ke krytí umožňuje „pokrýt“ krátké pozice a vrátit je původnímu věřiteli.
- Obchod se provádí na základě přesvědčení, že cena akcie bude klesat, takže akcie jsou prodány za vyšší cenu a poté nakoupeny zpět za nižší cenu.
- Příkazy buy to cover jsou obvykle maržové obchody.
Rozumíme Buy to Cover
Příkaz Buy to Cover nákupu stejného počtu akcií, jako je počet vypůjčených akcií, „kryje“ krátký prodej a umožňuje vrácení akcií původnímu věřiteli, obvykle vlastnímu makléři-dealerovi investora, který si případně musel vypůjčit akcie od třetí strany.
Prodejce na krátko sází na pokles ceny akcie a snaží se odkoupit akcie zpět za nižší cenu, než byla původní cena krátkého prodeje. Prodejce nakrátko musí zaplatit každou výzvu k úhradě marže a odkoupit akcie, aby je vrátil věřiteli.
Když akcie začnou stoupat nad cenu, za kterou byly akcie prodány nakrátko, může makléř prodejce nakrátko požadovat, aby prodejce v rámci výzvy k úhradě marže provedl příkaz k nákupu ke krytí. Aby k tomu nedošlo, měl by prodávající na krátko mít na svém makléřském účtu vždy dostatek kupní síly, aby mohl provést potřebné obchody „buy to cover“ dříve, než tržní cena akcie vyvolá výzvu k úhradě marže.
Buy to cover a maržové obchody
Investoři mohou při nákupu a prodeji akcií provádět hotovostní transakce, což znamená, že mohou nakupovat za hotovost na svých vlastních makléřských účtech a prodávat to, co předtím nakoupili. Alternativně mohou investoři nakupovat a prodávat na marži za prostředky a cenné papíry vypůjčené od svých makléřů. Prodej na krátko je tedy ze své podstaty maržovým obchodem, protože investoři prodávají něco, co ještě nevlastní.
Prodej na krátko je pro investory rizikovější než použití hotovosti nebo vlastních cenných papírů kvůli možným ztrátám z maržových výzev. Investoři dostávají výzvy k úhradě marže, když se tržní hodnota podkladového cenného papíru pohybuje v rozporu s pozicemi, které přijali v rámci maržových obchodů, a to poklesem hodnoty cenného papíru při nákupu na marži a růstem hodnoty cenného papíru při prodeji na krátko. Investoři musí uspokojit maržové výzvy složením dodatečné hotovosti nebo provedením příslušných nákupních nebo prodejních obchodů, aby vyrovnali nepříznivé změny v hodnotě podkladových cenných papírů.
Pokud investor prodává nakrátko a tržní hodnota podkladového cenného papíru vzrostla nad cenu při prodeji nakrátko, výnosy z dřívějšího prodeje nakrátko by byly nižší než to, co je potřeba k jeho zpětnému nákupu. To by pro investora znamenalo ztrátovou pozici. Pokud by tržní hodnota cenného papíru nadále rostla, musel by investor za zpětný odkup cenného papíru platit stále více. Pokud investor neočekává, že cenný papír v nejbližší době klesne pod původní cenu krátkého prodeje, měl by zvážit pokrytí krátké pozice dříve než později.
Příklad nákupu za účelem pokrytí
Předpokládejme, že obchodník otevře krátkou pozici v akciích ABC. Po svém průzkumu se domnívá, že cena akcií ABC, které se v současné době obchodují za 100 USD, v následujících měsících klesne, protože finanční výsledky společnosti signalizují, že se společnost nachází v potížích. Aby obchodník na své tezi vydělal, půjčí si od makléře 100 akcií společnosti ABC a prodá je na volném trhu za aktuální cenu 100 USD.
Následně akcie společnosti ABC klesnou na 90 USD a obchodník zadá pokyn k nákupu na krytí, aby nakoupil akcie společnosti ABC za novou cenu a vrátil makléři vypůjčených 100 akcií. Obchodník musí zadat příkaz buy to cover před výzvou k úhradě marže. Transakce přinese obchodníkovi zisk 1 000 USD: 10 000 USD (prodejní cena) – 9 000 USD (nákupní cena).
.