Co je křížová korelace?
Křížová korelace je měření, které sleduje vzájemný pohyb dvou nebo více souborů dat časových řad. Používá se k porovnání více časových řad a k objektivnímu určení, jak dobře se vzájemně shodují, a zejména v jakém okamžiku dochází k nejlepší shodě.
Křížová korelace může také odhalit případné periodicity v datech.
Klíčové poznatky
- Křížová korelace se používá ke sledování podobností v pohybu dvou faktorů v čase.
- Akcioví investoři ji používají k určení míry, do jaké se dvě akcie pohybují společně.
- Diverzifikace portfolia vyžaduje výběr akcií a jiných aktiv, která se pohybují opačným směrem, aby se zajistily ztráty.
Porozumění křížové korelaci
Křížová korelace se obecně používá při měření informací mezi dvěma různými časovými řadami. Možný rozsah korelačního koeficientu dat časové řady je od -1,0 do +1,0. Čím blíže je hodnota křížové korelace k 1, tím více se soubory shodují.
Investoři a analytici používají křížovou korelaci, aby pochopili, jak se ceny dvou nebo více akcií – nebo jiných aktiv – vzájemně ovlivňují. To je důležité zejména pro korelační obchody, jako jsou strategie rozptylu a párové obchody.
Především se křížová korelace používá při řízení portfolia k měření míry diverzifikace mezi aktivy obsaženými v portfoliu. Investoři zvyšují diverzifikaci svých aktiv, aby snížili riziko velkých ztrát. To znamená, že ceny dvou technologických akcií se mohou po většinu času pohybovat stejným směrem, zatímco technologická akcie a akcie ropy se mohou pohybovat opačným směrem. Křížová korelace pomáhá investorovi přesněji určit vzorce jejich pohybu.
Křížová korelace může měřit pouze vzorce historických dat. Nemůže předpovídat budoucnost.
Vzorec pro křížovou korelaci
V nejjednodušší verzi ji lze popsat pomocí nezávislé proměnné X a dvou závislých proměnných Y a Z. Pokud nezávislá proměnná X ovlivňuje proměnnou Y a obě jsou pozitivně korelované, pak s růstem hodnoty X poroste i hodnota Y. V případě, že nezávislá proměnná X ovlivňuje proměnnou Y, pak se hodnota Y zvýší.
Pokud totéž platí pro vztah mezi X a Z, pak s růstem hodnoty X poroste i hodnota Z. O proměnných Y a Z lze říci, že jsou křížově korelované, protože jejich chování je pozitivně korelované v důsledku každého z jejich individuálních vztahů k proměnné X.
Jak se používá křížová korelace
Akciové trhy
Křížovou korelaci lze použít k získání pohledu na celkovou povahu většího trhu. Například ještě v roce 2011 vykazovaly různé sektory v rámci indexu S&P 500 95% míru korelace
To znamená, že se všechny sektory pohybovaly prakticky ve vzájemném souladu. V tomto období bylo obtížné vybrat akcie, které by překonaly výkonnost širšího trhu. Bylo také obtížné vybrat akcie v různých sektorech, aby se zvýšila diverzifikace portfolia. Investoři se museli poohlédnout po jiných typech aktiv, která by jim pomohla řídit riziko portfolia.
Na druhou stranu vysoká tržní korelace znamenala, že investoři mohli nakupovat akcie indexových fondů, aby získali expozici vůči trhu, místo aby se snažili vybírat jednotlivé akcie.
Řízení portfolia
Křížová korelace se používá při řízení portfolia k měření míry diverzifikace mezi aktivy obsaženými v portfoliu. Moderní teorie portfolia (MPT) používá míru korelace všech aktiv v portfoliu, aby pomohla určit nejefektivnější hranici. Tento koncept pomáhá optimalizovat očekávané výnosy při určité úrovni rizika.
Zapojení aktiv, která mají vzájemně nízkou korelaci, pomáhá snížit celkové riziko v portfoliu. Přesto se vzájemná korelace může v průběhu času měnit. Lze ji také měřit pouze historicky. Dvě aktiva, která měla v minulosti vysokou míru korelace, mohou přestat být korelovaná a začít se pohybovat odděleně. To je ve skutečnosti jeden z nedostatků MPT. Předpokládá stabilní korelace mezi aktivy.
.