Hledáte možnost investice, která generuje stabilní peněžní tok? Pak vám může posloužit příležitost bespoke tranche. Bespoke Tranche Opportunity, známá také jako přepracovaná verze Collateralized Debt Obligation (CDO), je strukturovaný finanční produkt. Vytváří jej obchodník, který jej prodává, a lze jej snadno přizpůsobit potřebám skupiny investorů. Stejně jako každá jiná investiční možnost má i bespoke tranche opportunity své klady a zápory. Proto je třeba před investičním rozhodnutím zvážit všechny faktory. Pojďme ji nyní podrobně pochopit.
Obsah
Bespoke Tranche Opportunity je typ zajištěného dluhového závazku, který představuje akumulaci aktiv. Tato aktiva obvykle zahrnují hypotéky, dluhopisy a úvěry. Je známo, že CDO vytváří tok hotovosti.
V případě Bespoke Tranche Opportunity investoři kupují jednu tranši z kompletní tranše na míru. Tranší se rozumí jednotlivá složka kumulovaných aktiv, která je oddělena od celku na základě svých významných vlastností. Když investoři zakoupí jednu tranši, zbývající tranše jsou v držení dealerů a jsou uchovávány v neporušeném stavu, aby ochránily investory v době ztrát/krizí.
Několik důležitých bodů týkajících se Bespoke Tranche Opportunity
Níže jsou uvedeny některé klíčové body, které musíte vědět o příležitosti bespoke tranše
- Bespoke Tranche Opportunity je vytvořena dealerem a přizpůsobena investorům na základě jimi požadovaných specifických vlastností.
- Investice bespoke tranche opportunity se děje do swapů úvěrového selhání (CDS).
- Bespoke Tranche Opportunity je především výsledkem hedgeových fondů a investorů, kteří investují do obrovských institucí.
- Různé tranše mají pro každé čtvrtletí jiný výnos.
- Bespoke Tranche Opportunity není hodnocena ratingovými agenturami. Její bonitu posuzuje spíše emitent.
- Tyto dluhopisy se obchodují mimo burzu (OTC)
Jak investovat do Bespoke Tranche Opportunity?
Jak bylo uvedeno, zajištěný dluhový závazek (collateralized debt obligation, CDO) nebo tradiční tranše na zakázku zahrnuje skupinu aktiv, včetně úvěrů, dluhopisů a hypoték. Pomáhá generovat značný peněžní tok a poté přebaluje aktiva nesoucí portfolio do tranší.
Bespoke tranche opportunity mohou být strukturovány poněkud podobně jako tradiční CDO, přičemž toky příjmů jsou kombinovány s třídami dluhu. Tento termín je však obvykle vyhrazen pro tradiční CDO, které se primárně zaměřují na investice do CDS (Credit Default Swaps). Různé typy tranší CDO s sebou nesou různé druhy rizik, a to se významně řídí bonitou aktiva. A v důsledku toho každá tranše CDO poskytuje jinou čtvrtletní míru výnosnosti (RoR). Ve skutečnosti platí, že „čím více jsou držené tranše náchylné k selhání, tím vyšší bude ROI“.
Povaha Bespoke Tranche Opportunity
Veřejnost vnímá Bespoke Tranche Opportunity negativně kvůli fámám, které tvrdí, že tato investiční metoda hrála významnou roli ve finanční krizi v letech 2007 a 2009. Navzdory všem negativním komentářům, které jsou s ní spojeny, je bespoke tranche opportunity stále neuvěřitelně výhodným nástrojem pro uvolnění kapitálu a přenesení rizika na strany, které ho mohou snadno řídit.
Tyto strukturované produkty vytvořila Wall Street, která je považována za hlavního strůjce největšího krachu na trhu. Nelze popřít, že tyto produkty jsou vysoce strukturované nebo extrémně komplikované. Jejich komplikovaná povaha způsobuje kupujícím i prodávajícím problémy s jejich pochopením. V roce 2016 však byly zakázkové CDO přebudovány na zakázkové tranše příležitostí. Žádná významná změna v machinacích tohoto finančního nástroje nebyla zaznamenána. Jedna věc se však přece jen trochu změnila, a sice že modely oceňování nyní prošly o něco větší kontrolou.
Pokud vás zajímalo, zda jsou CDO akceptovány stávajícími investory, nebo ne, měli byste něco vědět. „V roce 2017 byly prodány CDO v hodnotě téměř 50 miliard dolarů“. Tato statistika stačí k tomu, aby vyzdvihla význam této investiční možnosti a přesvědčila vás, abyste na ni vsadili.
Výhody příležitosti Bespoke Tranche
Tady jsou některé z výhod investice do příležitosti Bespoke Tranche
- Nejlepší na příležitosti Bespoke CDO je, že kupující mají právo si ji upravit, kdykoli chtějí.
- Dovoluje svým investorům zaměřit se výhradně na možná rizika a poskytnout tak nejlepší dostupné profily investičních strategií podle požadavků trhu, které rostou jako houby po dešti.
- Pokud chce některý investor rozšířit portfolio, může obchodník vytvořit Bespoke CDO, aby toho dosáhl za správnou cenu.
- Vynáší působivé výnosy. Když jsou úvěrové trhy v silné pozici a mají úrokovou míru výrazně nižší než obvykle, měli by investoři vynaložit trochu více úsilí.
Nevýhody příležitostných tranší na zakázku
Zde jsou uvedeny některé nevýhody příležitostných tranší na zakázku:
- Jednou z největších nevýhod CDO je, že investor získá velmi minimální až žádný prostor pro sekundární trh.
- Protože zde trh chybí, snadno se z oceňování stane obtížné denní oceňování.
- Jelikož je finanční struktura příliš komplikovaná, je poměrně obtížné vypočítat celkovou hodnotu CDO.
- Pravděpodobnost struktury CDO se může zcela zvrtnout.
Klíčové závěry
- S sebou nesou obrovské riziko
- CdO jsou příliš neregulované.
- Jsou likvidní, pokud jde o velikost trhu.
- Struktura oceňování je komplikovaná a těžko uchopitelná.
Závěrečné myšlenky
Tak to byl účet na Bespoke Tranche Opportunity. Rozhodnutí, zda si tuto investiční možnost vyberete, nebo se jí vyhnete, je pouze na vás. Doporučujeme však, abyste se o této investiční možnosti kompletně informovali a analyzovali její klady a zápory, abyste se nakonec rozhodli, zda je pro vás ideální, či nikoli. Při správné volbě a využití pákového efektu může přinést konzistentní peněžní tok.