1934年から1936年にかけて、フライシュマン酵母の遺産を受け継いだクリス・ホームズ2世が、サンゴの瓦礫、砂、土で埋め立てた12エーカー（49000m2）の島を2倍に拡張した。 そして、水族館、犬小屋、鳥小屋を備えた住居を建設し、多くのペットを飼うようになりました。 1946年、エドウィン・W・ポーリーら5人のロサンゼルス実業家グループが、クリス・ホームズ2世の遺品から島を買い取り、高級クラブ「ココナッツ・アイランド・クラブ・インターナショナル」（1946-7）に改築しようと考え、建築家ポール・ウィリアムズ、A.・ポーリーを雇い、「ココナッツ・アイランド・クラブ・インターナショナル」を設立した。 クインシー・ジョーンズ、C.W.レモン（ベルト・レモン・アンド・ロー建築事務所）を雇い、コテージ、テニスコート、ヨットクラブ、その他の娯楽施設、ホームズ邸とバラックの改築を設計させたのである。 ポーリー・グループは、この島を会員制のプライベート・リゾートとして開発することを望んでいた。 1948年、ポーリーは島の一部をハワイ大学に寄贈し、海洋研究施設として使用されることになった。 1950年代から1980年代まで、ポーリー家はこの島を夏の避暑地として利用し、多くの著名なゲストを迎えました。 80年代半ばから90年代半ばにかけては、日本の不動産投資家である川口勝弘氏が島を所有し、ハワイ大学にその一部を研究用に使用することを許可しています。 1995年、エドウィン・ポーリー財団は、ハワイ大学財団に960万ドルを寄付し、島の私有地半分を購入し、新しい研究所を建設しました。
現在、島は完全に州の所有となっており、ハワイ大学の一部であるハワイ海洋生物学研究所の施設になっています。 米国で唯一、珊瑚礁の上に建てられた研究所です。 (ヘロン島、トカゲ島、南太平洋の多くの研究所はアメリカ国外にあります）
ココナッツ島はテレビ番組「ギリガンズアイランド」のオープニングに使用されました。