Secondo il rapporto sui guadagni di Amazon, le entrate sono state di 51 miliardi di dollari e i guadagni di 1,9 miliardi di dollari, creando un margine di profitto di solo il 3,7%. Questo è molto basso, ma diventa peggio quando si guarda la vendita al dettaglio da sola.
Specificamente, rimuoveremo Amazon Web Services (AWS) – il suo business cloud – e Prime per quantificare questo.
Beating Google, IBM
AWS è stato un veicolo di crescita e la forza trainante dei guadagni di Amazon per qualche tempo. I concorrenti vedono anche questo, ma Amazon ancora conduce Google GOOG GOOGL , IBM IBM e altri rivali in questo segmento. Infatti, gli analisti dicono che IBM, storicamente un titolo bellwether, non può nemmeno competere. AWS ha aumentato le entrate del 48%, i guadagni del 57% e i margini sono arrivati al 25%. Questo è molto buono.
Specificamente, AWS ha fatto 1,4 miliardi di dollari su 5,4 miliardi di dollari di entrate. Possiamo rimuoverlo dai risultati complessivi per avere uno sguardo migliore sull’attività di vendita al dettaglio di Amazon. Quando lo facciamo, vediamo che i margini si riducono ad un sottile 1%. Gli 1,4 miliardi di dollari di guadagni di AWS hanno rappresentato quasi tutti i 1,9 miliardi di dollari di guadagni totali.
Amazon guadagna solo mezzo miliardo di dollari dal suo business non-cloud, la maggior parte del quale è la vendita al dettaglio, ma dovremmo anche eliminare gli abbonamenti Prime per vedere questo più chiaramente. Non sappiamo esattamente quanti soldi sono stati guadagnati da Prime nell’ultimo trimestre, ma possiamo stimare. Sulla base delle rivelazioni di questa settimana, possiamo stimare che Amazon guadagna 10 miliardi di dollari all’anno da Prime, o 2,5 miliardi di dollari al trimestre.
La perdita di 2 miliardi di dollari di Amazon
Se 2,5 miliardi di dollari vengono da Prime, e il business non-cloud ha guadagnato solo mezzo miliardo di dollari, il business senza cloud e Prime ha effettivamente perso 2 miliardi di dollari. Parte di questo è la pubblicità, ma la maggior parte è la vendita al dettaglio.
Poiché il 60% delle entrate di Amazon sono dalla vendita al dettaglio, la maggior parte dell’azienda perde quindi soldi.
Così possiamo dire che la vendita al dettaglio di Amazon è un business che perde soldi. Questo mette sotto pressione gli altri rivenditori, che potrebbero effettivamente voler fare soldi. Se vogliono competere, dovranno trovare altri modi per fare soldi, proprio come ha fatto Amazon.
L’industria della vendita al dettaglio è cambiata, e nemmeno i tweet del presidente Trump sembrano in grado di cambiarla.
Thomas H. Kee Jr. è un ex broker di Morgan Stanley e fondatore di Stock Traders Daily.