Michael Kramer en de klanten van Mott Capital zijn eigenaar van AAPL
Apple Inc.’s (AAPL) aandelen werden in de nabeurs sessie met ongeveer 4% lager verhandeld na zwakker dan verwachte iPhone-inkomsten. Deze zwakte komt echter niet als een verrassing. Consumenten waren waarschijnlijk aan het wachten op de nieuwe iPhone, die de vijfde generatie draadloze technologie (5G) aan het merk introduceert.
Als er iets is, kan het de teleurstelling zijn dat het bedrijf geen guidance voor het eerste kwartaal van 2021 heeft gegeven. Immers, de 5G iPhone lancering is de meest langverwachte release sinds de introductie van de iPhone 6, waardoor beleggers verwachtingen hebben van een meerjarige upgradecyclus.
Gemengde resultaten
Het bedrijf rapporteerde een totale omzet van $ 64,7 miljard, wat ongeveer 1,6% beter was dan de consensusanalistenramingen van $ 63,7 miljard. Bovendien was de winst 4,3% beter dan verwacht, namelijk 0,73 dollar per aandeel tegenover 0,70 dollar volgens de ramingen. De omzet van de iPhone kwam niet uit op 26,4 miljard dollar tegenover 27,9 miljard dollar volgens de ramingen. Ook de diensten leverden $ 14,5 miljard aan inkomsten op, wat beter was dan de voorspellingen van ongeveer $ 14,1 miljard, volgens gegevens van Refinitiv.
Supercycle
Investeerders verwachten veel voor het eerste kwartaal van 2021, met analisten die de iPhone-verkopen met 6,5% schatten ten opzichte van het voorgaande jaar tot ongeveer $ 59,6 miljard. Dat zal de totale omzet naar verwachting 10% hoger doen uitkomen op $101,0 miljard voor 2021. Het gebrek aan begeleiding laat beleggers en analisten zich onzeker voelen en overgelaten om te proberen te volgen hoe de nieuwe telefoon presteert.
Apple omzetramingen
Refinitiv
Maar er is leven na de iPhone. Ondanks de slechte prestaties in het fiscale vierde kwartaal, slaagde het bedrijf er toch in de verwachtingen te overtreffen. In de loop der jaren heeft Apple een zeer gediversifieerd bedrijf opgebouwd dat van meer dan alleen iPhone-verkopen afhankelijk is. De inkomsten uit diensten blijven groeien met een gemiddelde snelheid van tien procent. Terwijl wearables de iPad in omzet hebben overtroffen en snel blijven groeien, oplopend tot bijna $7,9 miljard.
Toch zal het de 5G iPhone-upgradecyclus zijn die het meest van belang is voor beleggers. Als de supercyclus aan de verwachtingen voldoet, zal deze waarschijnlijk de omzetgroei voor de komende paar jaar aanjagen. Het kan ook helpen nieuwe eigenaren aan te trekken, waardoor meer gebruikers en meer significante winsten voor zijn diensten en wearables worden gecreëerd. Dus hoewel het aandeel lager kan worden verhandeld na de resultaten, zal het waarschijnlijk niet lang duren omdat het enthousiasme voor de nieuwe iPhone opbouwt.
Verwacht
Apple P / E-verhouding en winstramingen
Refinitiv
Apple’s probleem is dat de verwachtingen van de nieuwe iPhone zo groot zijn. De winstmultiplier van het aandeel is gestegen tot een hoge winstmultiplier. Hierdoor is het aandeel kwetsbaar voor aanzienlijke koersschommelingen bij nieuws dat het bull-verhaal kan schaden of in twijfel kan trekken.
Zolang Apple echter kan blijven opereren op de manier waaraan beleggers in de loop der jaren gewend zijn geraakt. Dan blijft het langetermijnperspectief rooskleurig.
Michael Kramer is een financiële marktstrateeg en de portefeuillebeheerder van de Mott Capital Thematic Growth Portfolio.
Mott Capital Management, LLC is een geregistreerd beleggingsadviseur. De gepresenteerde informatie is uitsluitend bedoeld voor educatieve doeleinden en is niet bedoeld als een aanbod of uitnodiging tot de verkoop of aankoop van specifieke effecten, beleggingen of beleggingsstrategieën. Beleggingen brengen risico’s met zich mee en worden, tenzij anders vermeld, niet gegarandeerd. Zorg ervoor dat u eerst een gekwalificeerde financieel adviseur en/of belastingdeskundige raadpleegt voordat u enige strategie die hierin wordt besproken, implementeert. Op verzoek zal de adviseur een lijst verstrekken van alle aanbevelingen die in de afgelopen twaalf maanden zijn gedaan. In het verleden behaalde resultaten zijn niet indicatief voor toekomstige resultaten.
Volg mij op Twitter of LinkedIn. Bekijk mijn website.